来源：华尔街见闻

　　当今，肿瘤（MRD）手术后的援手调养决议存在精确度不足的问题，而MRD检测能通过发现肿瘤来源的分子特别，提前检测癌症复发并勾通术后精确调养。华源证券合计，Natera的MRD检测业务竞争上风显耀，其推出的Signatera产物瞻望将成为公司事迹快速栽植的中枢驱能源。

　　三季度，德鲁肯米勒不绝押注“头号重仓股”Natera。

　　在最新公布的三季度抓仓文献中，传说投资东谈主、杜肯老本首创东谈主斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）旗下众人顶级眷属办公室Duquesne Family Office大举加仓了临床基因检测公司Natera，增抓159.2万股至357万股，使其仓位较上一季度大幅增长80.61%至15.34%，抓仓市值达4.53亿好意思元。

　　Natera到底是何方圣洁，能让德鲁肯米勒豪掷近2亿？

　　临床价值大、潜在需求强：肿瘤检测业务出路深广

　　公开信息显现，Natera是一家创立于2003年的临床基因检测平台公司，专注于非侵入性、游离细胞DNA（cfDNA）检测时代。

　　畴昔五年来，Natera的营收高速增长，2019-2023年的复合年增长率（CAGR）达37.6%，同期用度率抓续下滑，现款流开动转正。

　　据华源证券，发展于今，Natera的业务干线已演变至肿瘤（MRD）、器官健康（器官移植排异响应检测）及女性健康（NIPT等）三大板块，并均处于业内逾越地位。

　　当今，Natera旗下女性健康业务的好意思国市占率约为50%，虽处逾越地位，但发展已较为纯熟，渗入率约已达到约50%；器官健康业务发展偏早期，渗入率仅为10%-15%，竞争方法较优，公司积极布局，处于快速成永恒；相较而言，MRD业务的发展出路最为深广。

　　华源证券暗示，探讨到临床价值被抓续解说、市集潜在需求深广，Natera的MRD检测业务竞争上风显耀。

　　汇报说起，当今肿瘤手术后的援手调养决议存在精确度不足的问题，需要MRD检测参与调养勾通——MRD检测是指通过液体活检检测肿瘤来源的分子特别，提前检测癌症复发，勾通术后精确调养。

　　现时，好意思国的MRD检测市集当今的范围不到10亿好意思元，远不足200亿好意思元的表面峰值，渗入率也不足5%；生意化方面，尚未有企业赢得好意思国食物药品监督局（FDA）许可。

　　而现时，Natera推出的Signatera已是历程最全面考证的MRD检测智力，临床管线丰富，在研发和生意化上具备先发上风：

在于今未赢得FDA批准的情况下，Signatera检测量依然从2022年Q2的3.5万份飞速增长至2024年Q2的11.8万份，2023年单年检测量达30.5万次。同期在医师中的渗入率快速栽植，单2024年Q2当季全好意思依然有超40%的肿瘤医师订购了Signatera。

收获于公司更好的运营引申力、新顺应症的预期医保及商保，Signature的平均售价（ASP）依然从泉源上市的约400好意思元栽植至2024年Q2的超1000好意思元。

　　华源证券合计，当作行业龙头，Natera的Signatera产物瞻望将成为公司事迹快速栽植的中枢驱能源。

　　风险指示及免责条件

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提倡，也未探讨到个别用户衰败的投资想象、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何观念、不雅点或论断是否合适其特定景况。据此投资，包袱自诩。

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包袱剪辑：李桐