刘强东镇守一线，京东旗下“最荫庇的独角兽”京东工业再度活跃，两年三闯港股IPO

　　开始：时期周报-时期在线

图源：视觉中国

　　在第三次向港交所递表后，京东工业变得活跃起来。

　　近日，京东工业不仅推出了行业内首个以供应链为中枢的工业大模子Joy industrial，还对外发布了拓品增商、商家扶执的升级举措。这让其再行诱惑了本钱市集的眼力。

　　行为京东（JD.US、09618.HK）旗下工业供应链子公司，两个月前，京东工业向港交所递交招股书，拟在香港主板挂牌上市。这是其继2023年3月30日、2024年9月30日后第三次递表苦求。若这次上市收效，它将成为刘强东掌舵下“京东系”的第六家上市公司。

　　而外界也对此抱有期待。当刘强东再行镇守一线，2025年，京东工业的上市征途是否会迎来鼎新？

　　发布工业大模子Joy industrial

　　5月21日，京东工业召开2025合营伙伴大会-京东工业智链伙伴洽谈会，共享京东在促进表里双轮回、供应链出海、数智化采购及降本增效方面的最新举措。

　　次日，京东工业正经对外发布行业首个以供应链为中枢的工业大模子Joy industrial。

　　该款大模子从工业供应链场景动身，基于行业痛点与需求，首批即推出了抖擞京东工业及供应链上游供应商的需求代理、运营代理、关务代理等AI智能体，以及就业供应链卑劣企业用户的商品大师及集成大师等AI居品。

　　还是，京东工业被外界描写为京东旗下“最荫庇的独角兽”之一。如今，跟着三次递表上市，这家主要面向B端客户的公司幽静被揭开“面纱”。

　　行为京东集团旗下专注工业供应链本事与就业的子集团，京东工业最早起家于京东企业业务板块，2017年7月成为孤苦业务单位，并改名为“京东工业”。2018年10月以京东一级类主义款式正经上线，得回京东商城的首页进口。2019年3月，京东初度对外系统性地公布其在工业品规模的政策布局。

　　京东工业作念的是工业供应链生意，主要面向MRO（非坐褥原料性质的工业用品）等采购就业市集，客户来好处造、动力、交通等多个规模。

　　在买卖模式上，京东工业超九成的收入来自工业品销售收入；其余收入来自提供往来平台，以及告白、本事等其他就业。限制2024年末，京东工业已团员超12万家制造商、分销商及代理商，袒护约5710万个SKU。

　　从销售端来看，京东工业将客户分为重心企业客户、中小企业过头他客户。关于重心企业客户，京东工业有专属数字化采购系统，客户通过API接口或云表部署便能获取商品。中小企业及个东说念主客户则不错通过京东商城里的“京东五金城”和“京东工品汇”进口采购工业品。

　　5月21日，在京东工业智链伙伴洽谈会上，时期财经通过近距离采访多家京东工业供应商了解到，他们选拔和京东工业“牵手”，更多是垂青其更粗拙的居品品类和客户基础，以及数智化就业才智。

　　“咱们作念仪器样貌行业，面对的诳骗规模格外广，很少在一个单品有很大批，皆是靠许多个SKU、许多笔订单来积聚销售功绩。在国内市集，咱们需要一个高速传输纽带，匡助咱们把居品创意、本事与处分决议高效投递客户。京东工业就饰演了这么一个变装。”华盛昌（002980.SZ）市集总监盛明楚告诉时期财经，现在该公司外洋销售占比达85%，但公司以为“畴昔的增量主要照旧在国内，预期国内销量要在现存基础上再提高3~5倍。”

　　盛明楚例如，在平台引申方面，京东工业证实过地推东说念主员把居品一语气推向大企业。据他向时期财经展示，华盛昌为京东客户平台打造的一款非斗争红外额温计居品一年销售额接近2000万元。

　　卖货的同期，京东工业也会集会客户响应，把一线需求带回研发端。与京东工业的合营也倒逼华盛昌学习备货经管、品牌宣传与居品卖点包装等电商“致密化内功”。

　　行为一家年营业额逾百亿元的详细管说念贸易商，汉鑫钢铁集团有限公司主要深耕华南市集。据其分公司总司理胡文涛先容，在产业飞舞布景下，现在该公司居品在东南亚需求很大，比如建厂需要的暖通管说念、消防管说念等。而出海企业会找京东背书。京东工业与KA客户签署年框公约后，需求会妥洽通过平台发单给供应商。

　　不外，胡文涛也示意，工业管材属于京东工业近两年新拆分的子类目。利润模子、就业圭臬皆在磨合阶段，“咱们还莫得那么深度系结，群众照旧一个尝试。”

　　在闯关港股IPO之际，京东工业在拓品增商、商家扶执方面再度发力。

　　5月21日，京东工业通知，2025年将不息围绕个东说念主小心、工业管材、紧固密封件、气动液压、工控自动化等类目加大招商力度，进一步丰殷商品品类。

　　同期，京东工业还推出完善的扶执体系。面向自营商家，全面怒放京东仓储及物流资源，扶直天真入仓模式并配套送装一体就业；面向POP商家，升级激发政策同期提供专项培训、店铺会诊及行业数据共享等“陪跑”就业；面向出口转内销商家，京东五金城推出专属扶执政策，如200+类目无穷期0元试运营、路子质保金低至1000元起、最高5800元流量引申奖励等，相宜圭臬的外贸企业还可享前三月免佣金。

　　两年三闯港股IPO

　　本色上，背靠京东这棵大树，京东工业亦然含着金汤匙出身。

　　据招股书，2020年8月，京东工业完成由GGV纪源本钱领投的2.3亿好意思元A轮融资，红杉中国、CPE等机构跟投。2021年1月，京东工业得回包括Domking及GGV纪源本钱在内的1.05亿好意思元A—1轮优先股融资。

　　2023年3月，即初度递表前夜，京东工业完成B轮优先股融资，总数3亿好意思元，对应估值67亿好意思元，约合东说念主民币485亿元，是三年前的三倍。这一轮融资中，中东本钱的加入让京东工业估值大幅抬升。

　　此轮融资由阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund共同领投，大型资管集团M&G、全球私募巨头EQT旗下的亚洲平台BPEA EQT（原霸菱亚洲投资）、以及老股东红杉中国跟投。

　　举座来看，IPO前，京东通过JD Industrial Technology Limited执股77.32%，刘强东通过Max I&P Limited执股3.68%，阿布扎比投资基金42XFund和Mubadala各执股1.57%，红杉中国执股1.37%。

京东工业关节事件 图源：京东工业招股诠释书

　　谈及京东工业在京东集团里面的定位及作用，京东工业干系负责东说念主向时期财经等示意，“在政策指表明确，本事快速迭代的基础上，京东的定位已从往日的零卖电商跃迁为“以供应链为基础的本事和就业企业”，京东所有这个词的业务拓展，皆是基于供应链这个基本赛说念，源于咱们积聚多年的供应链体系与数字化才智。”

　　他指出，“京东进犯工业供应链，是京东供应链才智发展到一定阶段的势必选拔，将咱们的才智怒放给更为复杂的供应链上中卑劣，依托自己的数智化才智推动干系行业的数字化转型，提高产业举座的供应链成果。”

　　功绩来看，招股诠释书透露，2022年至2024年，京东工业营业收入从141.35亿元增长至203.98亿元，复合年增长率达20.1%。2022年录得净损失12.69亿元，2023年强迫盈利480万元，2024年净利润飙至7.62亿元，同比暴涨超150倍。2022年至2024年，京东工业毛利率分別为18.0%、16.1%及16.2%。

　　京东工业示意，野心功绩和财务情景受到中国举座经济情景、第二产业的增长、行业竞争花式等多重身分影响。

　　凭证招股文献，京东工业拟将全球发售召募资金重心用于增强工业供应链才智，进一步扩大客户群，不息探索新的市集机遇。

　　“京东系”本钱计较

　　从电商零卖起家，到物流、健康业务，再到如今的工业供应链，刘强东正批量打造一个多元化的上市公司矩阵。

　　要是这次京东工业收效登陆港交所，它将成为刘强东掌舵下“京东系”的第六家上市公司。

　　总结来看，自京东集团2014年登陆纳斯达克主板以来，刘强东便入部属手将锻真金不怕火业务板块分拆上市。

　　在京东工业递表之前，“京东系”已有五家上市公司：母公司京东、京东健康（06618.HK）、京东物流（02618.HK）、达达（DADA.US）以及德邦股份（603056.SH）。

　　其中，京东健康、京东物流在2020年12月和2021年5月终了港交所上市，两次分拆均给与了搭建VIE架构的形势对境内野心实体进行适度，母公司京东集团均保执春联公司的适度权。

　　达达于2020年6月在好意思国纳斯达克上市，成为“即时零卖第一股”，京东是其主要股东之一，并在上市后执续增执，直至前年9月从沃尔玛手中增执股份后，京东对其执股比例增至63%。德邦股份早在2018年于上交所上市，后于2022年3月被京东物畅通过要约收购取得66%控股权。

京东集团发展历程 制图：时期财经

　　就在京东工业初度递表的这一年，刘强东的本钱布局变得更为光显。

　　2023年 6 月 18 日（京东创立二十周年今日），京东集团首席实践官许冉在面向全员的里面信中初度提倡，畴昔20年（2023年‑2043年）的“35711”政策愿景，其中数字“7”指的等于“7家从零作念起市值不低于1000亿的上市公司”。

　　当京东工业递表后，京东集团旗下的独角兽企业京东数科也被视为存在孤苦上市的可能。其早在2020年9月也提交了招股书，拟于科创板上市，但在2021年4月撤离了上市苦求。

　　2023年3月30日，京东产发和京东工业同期向港交所递交招股书，但之后IPO未有进一步鞭策。

　　值得正经的是，在这些板块接踵登陆本钱市集的经由中，刘强东本东说念主也积聚了可不雅的金钱。《2020福布斯中国400富豪榜》透露，2020年刘强东以1354.5亿元的身价位列中国富豪榜第17位。而在京东健康上市后，刘强东在《2021年福布斯全球富豪榜》上的金钱达到224亿好意思元。2024年，福布斯中国内地富豪榜上，刘强东以74亿好意思元身价名循序42位。

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牵累裁剪：尉旖涵