长江商报音书 ●长江商报记者 徐佳

　　市集触动行情下，2025年开年中国太保（601601.SH、02601.HK）事迹出现波动。

　　一季报暴露，2025年一季度，中国太保竣事营业收入937.17亿元，同比减少1.8%；净利润96.27元，同比减少18.1%。

　　此前的2024年全年，中国太保录得净利润449.6亿元，同比增长64.9%。其中，公司总投资收益率5.6%，同比高潮3个百分点；投资收益为269.07亿元，同比增长281.5%；公允价值变动收益377.13亿元，同比增多494.25亿元。

　　谈判词，长江商报记者提神到，门径2025年3月末，中国太保投资财富2.81万亿元，较上年末增长2.8%。但一季度，中国太保总投资收益率为1.0%，同比下跌0.3个百分点。叙述期内，公司公允价值变动收益由上年同期的151.04亿元下跌至16.55亿元，减少134.49亿元，降幅达到89%，成为遭殃公司事迹推崇的主要身分。

　　尽管投资端的波动对短期事迹变成影响，但中国太保的保障主业保执矜重。一季度，中国太保竣事保障做事收入695.50亿元，同比增长3.9%。其中，太保寿险、太保产险别离竣事保障做事收入209.80亿元、477.41亿元，同比增长0.6%、4.8%。

　　一季度净利润减少18%

　　在投资收益的运转下，2024年上市险企计较事迹均竣事大幅教授。但2025年开年，市集环境的变化为行业带来新的挑战与机遇。

　　4月25日晚间，五大上市险企中的中国太保发布一季报。2025年一季度，中国太保竣事营业收入937.17亿元，同比减少1.8%；净利润96.27元，同比减少18.1%；扣除非常常性损益后的净利润96.24亿元，同比亦减少18.1%。

　　值得关怀的是，在刚刚夙昔的2024年，上市险企大量竣奇迹绩高增，与投资收益大涨不无关系。

　　以中国太保为例，2024年，中国太保竣事营业收入4040.89亿元，同比增长24.7%；净利润449.6亿元，同比增长64.9%。

　　2024年四个季度中，中国太保别离竣事营业收入954.28亿元、992.06亿元、1159.3亿元、935.25亿元，同比增长1.1%、22.25%、44.21%、37.5%；净利润117.59亿元、133.73亿元、131.78亿元、66.5亿元，同比增长1.14%、99.42%、173.57%、61.88%。

　　而包括中国太保在内，2024年，A股五大上市险企共计竣事净利润3476亿元，同比增长77.7%。叙述期内，五大险企总投资收益共计7969.2亿元，同比增长113.91%。

　　年报暴露，2024年，中国太保投资财富概述投资收益率6.0%，同比高潮3.3个百分点；总投资收益率5.6%，同比高潮3个百分点。

　　不外，2025年一季度，中国太保投资财富净投资收益率为0.8%，同比执平；总投资收益率为1.0%，同比下跌0.3个百分点。门径2025年3月末，中国太保投资财富2.81万亿元，较上年末增长2.8%。

　　细分来看，2024年，中国太保的投资收益为269.07亿元，同比增长281.5%，主要为证券贸易收益、分成和股息收入增多。

　　与此同期，由于交游性金融财富市值波动，中国太保公允价值变动收益由上年的-117.12亿元增多至377.13亿元，增长494.25亿元。

　　谈判词，2025年一季度，中国太保吞并口径投资收益固然由上年的-15.47亿元增长至70.64亿元，但同期公司公允价值变动收益却由上年同期的151.04亿元下跌至16.55亿元，减少134.49亿元，降幅达到89%，成为遭殃公司一季度事迹推崇的主要身分。

　　长江商报记者还提神到，中国太保的公允价值变动收益主要涵盖债券投资、基金投资、股票投资收益等，2024年上述三大投资收益别离为103.78亿元、75.77亿元、230.91亿元，同比增多67.87亿元、97.2亿元、370.31亿元。

　　一季报中，中国太保亦示意，本年以来，A股市集在波动中展现出一定的韧性，债券利率出现一定幅度触动。

　　保障做事收入695亿增3.9%

　　投资端的波动固然对短期事迹变成影响，但中国太保的保障主业保执矜重。

　　一季报暴露，2025年一季度，中国太保竣事保障做事收入695.50亿元，同比增长3.9%。

　　寿险方面，2025年一季度，太保寿险竣事范畴保费1184.22亿元，同比增长11.8%；新业务价值57.78亿元，同比增长11.3%，可比口径下同比增长39.0%；保障做事收入209.80亿元，同比增长0.6%。

　　长江商报记者提神到，分渠说念来看，一季度，太保寿险代理东说念主渠说念范畴保费828.74亿元，同比减少2.3%。不外，门径2025年3月末，太保寿险总东说念主力范畴企稳正增，保障营销员18.8万东说念主，同比增长1.1%，与上年末执平，且中枢东说念主力月东说念主均首年范畴保费达到8.3万元。

　　值得关怀的是，一季度，太保寿险银保渠说念范畴保费257.22亿元，同比增长107.8%，其中新保期缴范畴保费45.11亿元，同比增长86.1%。此外，太保寿险团政渠说念在一季度竣事范畴保费94.18亿元，同比增长8.9%，其中职域营销新保期缴范畴保费3.61亿元，同比增长14.7%。

　　产险方面，一季度，太保产险竣事原保障保费收入631.08亿元，同比增长1.0%。其中车险原保障保费收入268.33亿元，同比增长1.3%；非车险原保障保费收入362.75亿元，同比增长0.7%。

　　一季度，太保产险竣事保障做事收入477.41亿元，同比增长4.8%；承保概述老本率为97.4%，同比下跌0.6个百分点，已有赫然改善。

　　此前在2024年，太保产险竣事原保障保费收入2012.43亿元，同比增长6.8%，竣事保障做事收入1913.97亿元，同比增长8.1%。承保概述老本率98.6%，同比高潮0.9个百分点。

　　而从偿付能力富裕率来看，门径2025年3月末，太保寿险、太保产险的概述偿付能力富裕率别离由上季度末的210%、222%教授至221%、240.3%，中枢偿付能力富裕率也别离由上季度末的130%、182.6%教授至140%、194.6%。

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